苏粤浙领跑 全年社融增量有望破20万亿

  • 日期:08-22
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时代周刊记者谢江山来自上海

7月29日,央行公布了2019年上半年区域社会融资规模数据。江苏,广东,浙江省社会融合规模突破1万亿元,比去年同期大幅增长。

江苏省社会资源规模1亿元,居全国第一;广东省亿元,浙江省亿元,排名第二和第三。其次是山东(8410亿元人民币),河南,北京,四川和上海。从区域分布来看,社会扩张规模最大的四个省份集中在东部,总增长率为38.7%。社会资源较少的省份是西藏(13亿元人民币),宁夏(416亿元人民币),海南(447亿元人民币)和内蒙古(661亿元人民币)。

总体而言,今年上半年的区域融资差异没有发生显着变化,区域金融和经济发展水平存在“马太效应”。从区域融资结构来看,西部地区对银行贷款的依赖程度较高。东部地区直接融资(公司债券,地方政府特殊债券和股票融资)的比例相对较高。资产负债表外融资(信托贷款,委托贷款等)未贴现银行承兑汇票有所反弹。

“今年以前地方债务的进一步推动了各地区社会融合的表现,突出了对实体经济的金融支持作用,并普遍反映了经济活动的水平,表明经济结构和投资,融资结构正在改善。“中国人民大学重阳金融研究所工业部副主任,研究员严永祖在接受“时代周刊”记者采访时解释说。

预计年度社会增长将突破20万亿

今年年初,政府工作报告明确指出,稳健的货币政策应该是紧张和温和的。 “广义货币M2和社会融资规模增长率应该与国内生产总值(GDP)的名义增长率相匹配,以更好地满足经济运行。需要一个合理的区间。”

今年上半年,全国社会福利规模累计增加13.23万亿元,比去年同期增加3.18万亿元。其中,6月底社会福利存量为213.26万亿元,同比增长10.9%,为2018年7月以来的最高水平,高于上半年GDP增长率6.3%。今年和M2的增长率为8.5%。 “10.9%的社会增长率很快,社会福利的增长率预计在10%到10.5%之间。”中国民生银行首席研究员文斌分析了“时代周刊”的记者。

8月1日凌晨2点,美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至2% - 2.25%,这是美联储自2008年12月16日以来首次实施降息。

在接受“时代周刊”采访时,温斌认为,面对美联储的加息,央行应继续在保持整体稳定增长的基调下优化社会和金融结构:“一方面加强支持制造业和私营企业的中长期贷款。该银行最近的票据已经提出更多,票据市场利率继续下降,名义上贷款总额在增加,但结构性中长期贷款比例有所下降,这不利于投资增长; 7月底举行的中央政治局会议首次提出“不要将房地产作为短期刺激经济的手段”,意味着推动经济发展,进一步增加对私营小微企业的支持。

在接受“时代周刊”记者专访时,许多专家表示,今年社会融合累计增幅预计超过20万亿元,去年同期为19.26万亿元,而2011 - 2017年同期则为。亿元与19.44万亿元之间的波动。

根据国越证券收集周岳和萧御的估计,2019年社会融资年增长率将达到21.02万亿元,社会福利增长率将达到10.47%。 “今年下半年,社会福利规模的增长不会高于上半年。毕竟,本地债券发行的高峰已经过去了。下半年的平衡。年度将远低于去年同期。私人企业贷款的支持将在下半年增加,但总体而言,就银行的资金而言,它仍然是谨慎的。“严永祖相信。

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2014年2月20日,央行首次正式公布了2013年区域社会规模统计数据。 2013年,东部,中部和西部地区的社会整合规模占同期社会整合规模的52.2%,19.6%和21.9%。从那时起,区域融资失衡有所改善,但差异一直存在。

据时代周报记者了解,今年上半年,东,中,西部地区社会融合增长分别为1亿元,1亿元和1亿元,分别占58.8%,23%,占同期社会福利总量的18.2%。特别是对于东部地区,今年上半年,江苏增加了1亿元人民币,位居全国第一,远远超过广东第二,达到1446亿元。去年,江苏今年上半年新增人民币1亿元。今年上半年,江苏新社会福利实现了去年总量的90.5%。

在新的江苏社会发展领导者的背后,突出了早期融资的现象。首先是信用。上半年,江苏人民币贷款增加1亿元,增加279.6亿元;第二个是未贴现的银行承兑汇票。上半年,江苏未贴现银券增长2337亿元,同比增加1057亿元。江苏与广东差距的主要原因是社会融合存在新的差距。

事实上,上半年,广东新增人民币贷款(1亿元)超过江苏,但广东省委托贷款,信托贷款和未贴现银行承兑汇票等资产负债表外融资继续受到压缩。以信托贷款为例:上半年江苏信托贷款增加225亿元,广东减少611亿元。 “信托贷款有渠道费和高融资成本。这种融资在一般实体经济中很少使用。这些贷款大部分流入房地产相关行业,包括未贴现的银行承兑汇票。这是短期融资,已成为许多中小型住房公司的融资方式。“严永祖解释说。

“时代周刊”记者进一步梳理了过去五年社会融合规模的数据,发现广东新增的社会规模通常是全国第一。在2014年至2018年的五年间,广东三年来排名第一,江苏在2014年排名第一,其余时间排在第二,第三和第四之间。但是,如果上半年是范围,在2014年到2018年的五年内,除了2018年,江苏上半年的年增长率将在全国排名第一。

对此,招商证券瑞哲收藏研究团队评论说:江苏融资倾向于“抢”,而广东则更像是“长跑冠军”。严永祖也对“时代周刊”记者表达了同样的看法:虽然两省的GDP和融资规模相似,但存在明显的差异:经济结构不一致,导致投融资结构的差异。 “从产业角度来看,广东更活跃,更多的高科技企业,以及江苏的房地产增长速度快于广东。近年来,扬州,镇江等三线城市的房地产业增长较快,而在广东,除深圳外,其他地区的房价涨幅不大。 “于永祖说。

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